BANKRUPTCY VS. CONSUMER PROPOSAL / Faillite vs. Proposition

Updated: Jun 3, 2019

Are you wondering what route would be best for you? Are you considering filing for bankruptcy? Or a consumer proposal? Maybe this article will help you.

Should you file for bankruptcy or a consumer proposal?


1. What is a consumer proposal? A consumer proposal is a plan to pay your creditors a percentage of what is owed to them or to extend the time you have to pay off your debts, or both. A consumer proposal could help you solve your money problems without having to file a bankruptcy.

2. Terms to file a consumer proposal.

  • Your creditors must agree to the proposal; the total debt must be less than 250 000$ not including your mortgage.

  • There are no monthly budget sheets, you keep your tax refunds and you also keep your assets.

  • The terms are determined upfront and if your income changes, your terms or payments will not change.

  • A consumer proposal can be done up to 5 years. If your proposal is accepted, you will be responsible to make your payments to the trustee and abide to any of the condition of the proposal.

3. What is a bankruptcy? Is also a legal process that can be accessed through a licensed insolvency trustee. You should file a bankruptcy as a last resort. Once you have completed and filed the required paperwork you are formally declared bankrupt by the office of the superintendent of bankruptcy.

4. Bankruptcy terms

  • Your trustee will take possession of all of your assets over and above those that are exempt by provincial law (that varies by province).

  • Assets are sold and the funds are distributed to your creditors.

  • You will lose any tax return in the year which you have filed. However, if you owe CRA, that will be covered in the bankruptcy.

  • You also must provide your trustee with monthly budget sheets and often times it ends up being a cheaper alternative than a consumer proposal.

  • A discharge is the final step. once you are discharged, you are release from the obligations to repay most of these debts. **Certain debts will not be forgiving such as; alimonies, court payments or court imposed fine.

If you are struggling with your finances and are considering consulting with a licensed insolvency trustee, we are a local firm, bilingual and we would love to discuss the options for you to move forward with peace of mind.

FAILLITE VS. PROPOSITION


1. Qu'est-ce qu'une proposition ? Une proposition est un plan visant à payer à vos créanciers un pourcentage de ce qui leur est dû ou à prolonger le délai de remboursement de vos dettes, ou les deux. La proposition peut vous aider à résoudre vos problèmes d’argent sans avoir à déclarer faillite. 2. Conditions pour déposer une proposition. Vos créanciers doivent accepter la proposition. La dette totale doit être inférieure à 250 000$, sans compter votre hypothèque. Il n'y a pas de budget mensuel et vous conservez vos remboursements d'impôts et vos actifs. Les conditions sont déterminées d’emblée et, si votre revenu change, vos conditions ou vos paiements ne changeront pas. Une proposition peut être faite sur une période jusqu'à 5 ans. Si votre proposition est acceptée, vous devrez effectuer vos paiements au syndic et respecter toutes les conditions de la proposition. 3. Qu'est-ce qu'une faillite? La faillite est également un processus légal auquel on peut avoir recours par l’intermédiaire d’un syndic autorisé en insolvabilité. Vous devriez seulement déposer une faillite comme dernier recours. Une fois que vous avez rempli et classé les documents requis, vous êtes officiellement déclaré en faillite par le bureau du surintendant des faillites. 4. Conditions de faillite Votre syndic prendra possession de tous vos actifs, en plus de ceux qui sont exemptés par la loi provinciale (cela varie d’une province à l’autre). Les actifs sont vendus et les fonds sont distribués à vos créanciers. Vous perdrez tout retour d'impôts dans l'année que vous avez classé. Toutefois, si vous devez à l'ARC, cela sera couvert par la faillite. Vous devez également fournir à votre fiduciaire des feuilles de budget mensuelles, qui finissent souvent par devenir une alternative moins chère qu'une proposition de consommateur. Une décharge est la dernière étape. une fois libéré, vous êtes libéré de l'obligation de rembourser la plupart de ces dettes. ** Certaines dettes ne seront pas pardonner tels que; les pensions alimentaires, les paiements versés par le tribunal ou le tribunal ont imposé une amende. Si vous avez de la difficulté avec vos finances et envisagez de consulter un syndic autorisé en insolvabilité, nous sommes une entreprise locale, bilingue et nous serions ravis de discuter des options qui vous permettraient d'aller de l'avant avec l'esprit tranquille.

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